蔡俊杰 亚洲ETF市场 双月回顾

蔡俊杰 亚洲ETF市场 双月回顾

 

本月最为重要的市埸发展,莫过于中国证监会主席提出可进一步扩大QFII、RQFII和QDII规模。我们预期此举有助进一步推动ETF市场发展。市场表现方面,亚洲及英美市场于一月升势持续。

主要市场表现

中国股票市场在2012年尾强劲反弹(于12月,沪深300上升17.9%,上证指数上升14.6%),令区内主要指全年表现回复正数。2012年亚洲区主要指数中,香港恒生指数及日本日经平均指数以22.9%的升幅夺魁,位居之后为新加坡海峡时报指数,升幅为19.7%。

回顾2013年1月,亚洲及英美市场升势持续,有约4-7%的升幅(南韩则跌2%)。亚洲货币兑美元普遍下跌。贵金属方面,铂金升幅最为显着,继2012年上升13%后于一月再升9.5%,白银升6.9%,而黄金则微升0.4%。

经济及市场要闻

中国证监会提出可进一步扩大QFII、RQFII及QDII规模

在于香港召开的亚洲金融论坛中,中国证监会主席郭树清表示正研究革新及进一步扩大QFII、RQFII及QDII规模(QDII即合格境内机构投资者)。主要研究内容包括:
1 新一代的QFII、RQFII及QDII可让个人投资者参与(目前这些计划仅限机构投资者);
2 现在QFII和RQFII的投资总额仅佔A股总市值的1.5%-1.6%(合共3,760亿港元)—该规模可以扩大9至10倍。

儘管这些扩展计划实施详情及具体时间表尚未落实,我们认为这是中国政府进一步开放资本市场的重要里程。

央行再「 出招」

•美国联储局启动QE4(有些称为QE3.5):,美国联储局再宣布新一轮的量化宽鬆政策 (或称QE),每月购买400亿美元的按揭证券及450亿美元的长期国债。

•日本央行再三扩大宽鬆政策:,日本央行将其原有的66万亿日圆资产购买计划提高至76万亿,同时维持25万亿信用贷款计划计划不变,令资产购买计划总额达101万亿(折合1.19万亿美元)。这是继9月及10月各增加10万亿日圆后再次扩大资产购买计划规模。另外于,日本政府公布了另一轮10.3万亿日圆(折合1,160亿美元)的财政刺激政策,该政府估算此轮刺激可以提高GDP 2%并创造60万个就业职位。

•日本央行提高通胀目标并宣布2014年的开放式资产购买计划。,日本央行宣布当前购买计划于2013年底到期后,央行将从2014年1月开始实施无上限资产购买计划,每月购买13万亿日圆的资产。与此同时,日本央行将通胀目标从目前的1%调高到2%。

•印度减息、降低现金储备率、降低预期GDP: ,印度储备银行(RBI)下调基準利率25个点子,由8.0%降至7.75%。另外将于下调现金储备率(CRR)25个点子,由4.25%降至4%。印度央行準备金率下调,将会为银行系统注入大约1800亿卢比的流动性。与此同时,央行再次下调2012-13年度的GDP预期,从2012年10月预期的5.8%下调到5.5%。

印度上调黄金税,由目前的4%上调至6%

据《金融时报》报道,印度政府宣布自起上调黄金进口税,从目前的4%上调至6%。媒体猜测是次提高税收旨在抑制当地黄金需求。世界黄金协会(World Gold Council)数据显示,印度黄金需求量佔全球总需求的20%以上。

韩国2012年GDP增长为2.0% 低于目标

韩国央行公布第四季度和2012年度的GDP预估值。2012年韩国GDP增长为2.0%,低于韩国央行在2012年10月预期的2.4%,亦低于2011年的3.6%。央行的声明指出由于国内需求及出口的下降导致製造业增长急剧下跌(由2011年的7.2%下降至2012年的2.2%)。

中国通胀回升,2012年GDP增长7.8%

通胀自2012年10月创下两年半低位的1.7%后,通胀已续渐回升至11月的2.0%及12月的2.5%。

中国2012年的GDP增长为7.8%,高于政府之前所定的7.5%目标。虽然该增长为10年最慢的一年,第四季GDP已见回升,为连续7个季度的首次反弹,由2012年第三季GDP同期增长7.4%,反弹至第四季的7.9%。

新加坡金融顾问行业检讨小组报告

在2012年3月时,我们提及到新加坡金融管理局(MAS)推出对金融顾问行业的检讨。,MAS发表了关于金融顾问行业检讨(FAIR)小组的报告(可参阅MAS的Monetary Policy Statement and Speeches)。该报告揭示了一个我们认为有趣的现象:

「80%的受访者表示他们不会为金融建议付费。因此一个纯粹收取顾问费的模式(fee-only model)可能令新加坡人得不到足够的顾问服务或令保额不足。况且顾问费亦不一定低于佣金,消费者最终可能付出更多的费用。」

基于这些数据,新加坡要如英国和澳洲一样採用纯粹收取顾问费方式来提供金融顾问服务似乎还有一段很长的路。

上一篇: 下一篇: